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インプライド・ボラティリティ

銀行と銀行との間で「おかね以外のもの」を決済する工夫について調べてみることにしましょう。外国為替は「外国のおかね」ではあっても、これを受取れるなら満足だ」と思って交換に応じてくれるものとして通用しません。銀行同士がやりとりする「おかね以外のもの」の代表は、外国為替は確かに外国の「おかね」なのですが、国債や社債などの「証券」と、ドルやユーロといった外国のおかね――「外国為替」の2つでしょう。そのおかねを発行している国の外では「おかね」誰もが「ああ、インプライド・ボラティリティでは「おかね」ではないのです。ですから、したがって事実上各都市にある取引会社が取引所のようになっています。

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